John Nowacky
New Street Research-analist, Pierre Ferragu, heeft Nvidia Corp. gedegradeerd van koop naar neutraal omdat hij gelooft dat de overperformance van het bedrijf is gestagneerd. Ondanks dat de aandelen van Nvidia dit jaar met 154 procent zijn gestegen en het vorige jaar bijna 240 procent, verklaarde Ferragu dat de aandelen “te volledig gewaardeerd raakten.” Op vrijdag daalde het aandeel van Nvidia met 1,9 procent terwijl de Nasdaq 100-index een stijging van 1 procent zag.
Volgens Ferragu zal een eventuele verdere stijging voor Nvidia “alleen plaatsvinden in een bull case, waarbij het vooruitzicht na 2025 aanzienlijk toeneemt.” Hij uitte echter twijfels over de realisatie van dit scenario en ontbrak daardoor overtuiging. Ferragu erkende dat de kwaliteit van het bedrijf van Nvidia intact blijft, maar waarschuwde voor een mogelijke afwaardering als het huidige vooruitzicht onveranderd blijft.
Hoewel Nvidia dit jaar het op één na best presterende aandeel is onder de S&P 500-componenten, hebben de bezorgdheden over de waardering voor opschudding gezorgd. Het aandeel wordt momenteel verhandeld voor meer dan 22 keer de geschatte omzet in de komende 12 maanden, waardoor het het rijkst gewaardeerde aandeel is in de S&P 500-index.
New Street Research heeft een koersdoel voor Nvidia vastgesteld op $135 voor een jaar, iets hoger dan de slotkoers van $125,82 op vrijdag.
Er is echter niet alleen slecht nieuws voor de halfgeleiderindustrie. New Street Research ziet potentieel in Advanced Micro Devices Inc. (AMD) en Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSMC) vanwege positieve groei- en waarderingstrends. In een nota verklaarde New Street Research dat AMD en TSMC “de beste namen zijn om in handen te hebben in de groep, met sterke opwaartse bewegingen in zowel onze basis- als hoge scenario’s.” Het onderzoeksbureau noemde ook andere aandelen met blootstelling aan kunstmatige intelligentie, zoals Broadcom Inc., Arista Networks Inc. en Micron Technology Inc., die aantrekkelijk gewaardeerd blijven.
Samenvattend, terwijl de overperformance van Nvidia is gestagneerd, ziet New Street Research potentieel in AMD en TSMC vanwege positieve groei- en waarderingstrends. Beleggers zouden moeten overwegen hun halfgeleiderbeleggingen te diversifiëren op basis van deze aanbevelingen.
