John Nowacky
L’analyste de New Street Research, Pierre Ferragu, a déclassé Nvidia Corp. de achat à neutre car il estime que la surperformance de l’entreprise a stagné. Malgré la hausse de 154 % du cours de l’action de Nvidia cette année et de près de 240 % l’année précédente, Ferragu a déclaré que les actions étaient « pleinement valorisées ». Vendredi, le cours de l’action de Nvidia a chuté de 1,9 % tandis que l’indice Nasdaq 100 a vu une augmentation de 1 %.
Selon Ferragu, tout potentiel supplémentaire pour Nvidia « ne se matérialisera que dans un scénario haussier, dans lequel les perspectives au-delà de 2025 augmentent de manière significative ». Cependant, il a exprimé des doutes sur la réalisation de ce scénario et par conséquent, manquait de conviction. Ferragu a reconnu que la qualité de la franchise de Nvidia reste intacte, mais a mis en garde contre un éventuel déclassement si les perspectives actuelles ne changent pas.
Bien que Nvidia ait été le deuxième meilleur performer parmi les composants du S&P 500 cette année, sa valorisation suscite des inquiétudes. Le titre se négocie actuellement à plus de 22 fois ses revenus estimés pour les 12 prochains mois, ce qui en fait le titre le mieux valorisé de l’indice S&P 500.
New Street Research a fixé un objectif de prix sur un an pour Nvidia à 135 $, légèrement supérieur au prix de clôture de vendredi à 125,82 $.
Cependant, ce n’est pas tout négatif pour l’industrie des semi-conducteurs. New Street Research voit un potentiel positif chez Advanced Micro Devices Inc. (AMD) et Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSMC) en raison de tendances de croissance et de valorisation positives. Dans une note, New Street Research a déclaré qu’AMD et TSMC sont « les meilleurs noms à posséder dans le groupe, offrant un fort potentiel à la fois dans nos scénarios de base et de croissance élevée. » Le cabinet de recherche a également mentionné que d’autres actions exposées à l’IA comme Broadcom Inc., Arista Networks Inc. et Micron Technology Inc. restent attractivement valorisées.
En résumé, bien que la surperformance de Nvidia ait stagné, New Street Research voit un potentiel chez AMD et TSMC en raison de tendances de croissance et de valorisation positives. Les investisseurs devraient envisager de diversifier leur portefeuille de semi-conducteurs sur la base de ces recommandations.
