Frank McDougall
Nedávné tržní zmatky 5. srpna zanechaly mnoho investorů zmatených. Japonské akcie, obvykle silní výkonní, prudce klesly o 12 %, což byl nejhorší propad od roku 1987. Tento neočekávaný crash byl přičítán posilování jenu, kvůli čemuž investoři, kteří si půjčili jeny na nákup akcií po celém světě, čelili margin calls. Dokonce i evropské trhy utrpěly ztráty, což se promítlo do snížení amerického trhu o zhruba 3 %.
V tomto chaosu zažily technologické giganty jako Apple, Amazon, Alphabet, Meta Platforms, Microsoft a Nvidia také významné poklesy. Nvidia zejména klesla o 6,4 %, což vyvolalo obavy ohledně její pozice ve skupině trilionových tržních kapitalizací. K tomu bylo přidáno znepokojení, když renomovaný investor Warren Buffett prodal téměř polovinu svých akcií Apple bez jakéhokoli předchozího vysvětlení. Tento krok vyvolal otázky, zda došlo k něčemu dramatickému nebo zda Buffett již nemá důvěru v akcie.
Je však důležité si pamatovat, že názory a strategie lidí se mohou změnit, a to i v případě zkušených investorů jako je Buffett. Rychlý pokles akcií jako je Nvidia a Apple neznamená nutně nedostatek odvahy; spíše odhaluje vrozenou volatilitu a nevyzpytatelnost akciového trhu. Jen pár týdnů po crashi se Apple podařilo získat nějaké ztracené pozice, dosahuje $226 na akcii, i když stále pod svým předchozím maximem $237 ze dne 15. července. Nvidia také zažila fluktuace, když během krátké doby klesla z $140 na $107.
Skepticismus kolem technologických akcií v tomto období byl především podporován obavami z převaluace a neurčitosti ohledně postoje Federálního rezervního systému k úrokovým sazbám. Nicméně se nyní zaměřuje na nadcházející zprávu o výsledcích Nvidia a očekávání, která investoři mají. Analytici předpokládají pozitivní čísla, včetně $2 miliardového překvapení v nahlašovaném čtvrtletí a $2 miliardového zvýšení pro následující čtvrtletí. Dále by bylo velmi ceněno jakékoli ujistění týkající se platformy nové generace Blackwell.
Kromě výkonu Nvidie jsou pozorovatelé také zvědaví na finanční situaci společnosti. Značný program zpětného odkupu by mohl pomoci rozptýlit zbylé pochybnosti o legitimitě společnosti, zejména proto, že někteří ji stále vnímají jako pouhý obraz a zrcadla. Navíc jsou tržními pozorovateli zvědaví na jakékoli prohlášení finanční ředitelky Nvidie, Colette Kress, o rozvaze společnosti a potenciálních plánech pro hotovost, kterou má k dispozici.
Pokud jde o Apple, společnost se nachází v přechodné fázi z primárně hardwarového podniku na softwarový a služebně orientovaný podnik. I když tento přechod nemusí být ihned zjevný, spojení Applu s OpenAI, podpořené Microsoftem, přináší značný potenciál. Na rozdíl od tradičního modelu seker a břitu, kde se sekerka a břit nerozdělují, Apple byla v podstatě obohacena o břit od OpenAI, aniž by vznikaly náklady na výrobu. Tento nový aranžmá umožňuje Applu získávat zisk z prodeje sekery (hardwaru), přičemž se vyhýbá dalším nákladům na výrobu břitu (produktu umělé inteligence).
S akciemi Applu obchodovanými za 31 násobek očekávaných zisků ve srovnání s 24 násobkem očekávaných zisků P&G je ještě zajímavější potenciál růstu Applu. Pokud by P&G zažila podobné aranžmá, kde by už nebylo třeba vyrábět břity, byl by potenciál zisku obrovský.
Jak trhy pokračují ve svém volatilním tanci, pouze čas odhalí skutečnou trajektorii těchto technologických obrů. Investoři s napětím očekávají výsledek zprávy o výsledcích Nvidie a předpokládají jakékoliv další překvapení z rozvíjejícího se obchodního modelu Applu. Jediná jistota v technologickém odvětví se zdá být nepředvídatelnost cen akcií a neustále se měnící prostředí příležitostí a rizik.
