Frank McDougall
Der kürzliche Marktumbruch am 5. August hat viele Anleger ratlos zurückgelassen. Japanische Aktien, die normalerweise starke Leistungen zeigen, fielen um 12 % und markierten den schlimmsten Rückgang seit 1987. Dieser unerwartete Absturz wurde auf die Stärkung des Yen zurückgeführt, was dazu führte, dass Anleger, die Yen geliehen hatten, um weltweit Aktien zu kaufen, mit Margin Calls konfrontiert wurden. Selbst die europäischen Märkte erlitten Verluste, was den US-Markt um etwa 3 % nach unten zog.
Inmitten dieses Chaos erlebten auch Tech-Giganten wie Apple, Amazon, Alphabet, Meta Platforms, Microsoft und Nvidia erhebliche Rückgänge. Insbesondere Nvidia verzeichnete einen Rückgang um 6,4 %, was Bedenken hinsichtlich seiner Position im Billionen-Dollar-Marktkapital-Club aufkommen ließ. Um die Besorgnis zu verstärken, verkaufte der angesehene Investor Warren Buffett fast die Hälfte seiner Apple-Anteile ohne jegliche vorherige Erklärung. Diese Maßnahme ließ viele darüber spekulieren, ob etwas Dramatisches passiert war oder ob Buffett nicht mehr Vertrauen in die Aktie hatte.
Es ist jedoch wichtig zu bedenken, dass die Meinungen und Strategien von Menschen sich ändern können, auch im Fall von erfahrenen Investoren wie Buffett. Der schnelle Rückgang bei Aktien wie Nvidia und Apple zeigt nicht zwangsläufig einen Mangel an Rückgrat auf, sondern offenbart vielmehr die inhärente Volatilität und Unberechenbarkeit des Aktienmarktes. Nur wenige Wochen nach dem Crash gelang es Apple, etwas Boden gutzumachen und erreichte 226 USD pro Aktie, blieb jedoch noch unter seinem vorherigen Höchstwert von 237 USD am 15. Juli. Auch Nvidia sah Schwankungen, wobei der Kurs von 140 USD auf 107 USD innerhalb kurzer Zeit fiel.
Die Skepsis gegenüber Tech-Aktien in diesem Zeitraum wurde hauptsächlich durch Bedenken bezüglich Überbewertung und Unsicherheit über die Haltung der Federal Reserve zu Zinssätzen genährt. Jetzt richtet sich der Fokus auf den bevorstehenden Quartalsbericht von Nvidia und die Erwartungen der Investoren. Analysten erwarten positive Ergebnisse, darunter eine Aufwärtsüberraschung von 2 Milliarden USD für das gemeldete Quartal und eine Steigerung von 2 Milliarden USD für das laufende Quartal. Darüber hinaus würde jegliche Bestätigung bezüglich der nächsten Generation der Blackwell-Chip-Plattform sehr geschätzt werden.
Neben der Leistung von Nvidia sind Beobachter auch am Finanzstatus des Unternehmens interessiert. Ein umfangreiches Rückkaufprogramm könnte helfen, bestehende Zweifel an der Legitimität des Unternehmens zu zerstreuen, insbesondere da einige es immer noch als Blendwerk wahrnehmen. Darüber hinaus sind Marktbeobachter gespannt auf etwaige Aussagen, die Nvidias CFO, Colette Kress, bezüglich der Bilanz des Unternehmens und möglicher Pläne für vorhandene Barmittel machen könnte.
Im Falle von Apple befindet sich das Unternehmen in einer Übergangsphase von einem hauptsächlich hardwareorientierten Unternehmen zu einem Software- und gebührenbasierten Unternehmen. Auch wenn dieser Wandel nicht sofort offensichtlich ist, birgt Apples Assoziation mit dem von Microsoft unterstützten OpenAI bedeutendes Potenzial. Anders als beim traditionellen Rasiermesser-Geschäftsmodell, bei dem Rasierer und Klinge untrennbar sind, hat Apple im Grunde genommen die Klinge von OpenAI bekommen, ohne Herstellungskosten zu tragen. Diese neue Vereinbarung ermöglicht es Apple, Gewinne aus dem Verkauf des Rasierers (Hardware) zu erzielen, während die zusätzlichen Kosten der Klinge (Produkt künstlicher Intelligenz) vermieden werden.
Da Apples Aktie mit dem 31-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt wird, verglichen mit dem 24-fachen der erwarteten Gewinne von P&G, wird das Potenzial für Apples Wachstum noch interessanter. Wenn P&G eine ähnliche Vereinbarung treffen würde und nicht mehr die Klingen herstellen müsste, wäre das Gewinnpotenzial enorm.
Während die Märkte ihren volatilen Tanz fortsetzen, wird nur die Zeit den wahren Verlauf dieser Tech-Giganten offenbaren. Investoren erwarten gespannt die Ergebnisse des Quartalsberichts von Nvidia und rechnen mit weiteren Überraschungen im sich entwickelnden Geschäftsmodell von Apple. Die einzige Gewissheit im Technologiesektor scheint die Unvorhersehbarkeit der Aktienkurse und die ständig wechselnde Landschaft von Chancen und Risiken zu sein.
