John Nowacky
L’analyste de New Street Research, Pierre Ferragu, a déclassé Nvidia Corp. de « acheter » à « neutre » car il est convaincu que la surperformance de l’entreprise s’est arrêtée. Malgré la hausse de 154 % de l’action de Nvidia cette année et de près de 240 % l’année précédente, Ferragu a affirmé que les actions étaient désormais « pleinement valorisées ». Vendredi, l’action de Nvidia a chuté de 1,9 % tandis que l’indice Nasdaq 100 augmentait de 1 %.
Selon Ferragu, tout nouveau potentiel de croissance pour Nvidia ne se réaliserait que dans un scénario optimiste, où les perspectives au-delà de 2025 augmenteraient de manière significative. Cependant, il a exprimé des doutes quant à la concrétisation de ce scénario et donc a manqué de conviction. Ferragu a reconnu que la qualité de la franchise de Nvidia reste intacte, mais a mis en garde contre un potentiel déclassement si les perspectives actuelles demeurent inchangées.
Bien que Nvidia ait été la deuxième meilleure performance parmi les composants du S&P 500 cette année, sa valorisation suscite des inquiétudes. L’action se négocie actuellement à plus de 22 fois son revenu estimé sur les 12 prochains mois, en faisant la valeur la plus élevée du S&P 500 Index.
New Street Research a fixé un objectif de cours sur un an pour Nvidia à 135 $, légèrement supérieur au prix de clôture de vendredi à 125,82 $.
Cependant, ce n’est pas que de mauvaises nouvelles pour l’industrie des semi-conducteurs. New Street Research voit un potentiel de hausse chez Advanced Micro Devices Inc. (AMD) et Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSMC) en raison de tendances de croissance et de valorisation positives. Dans une note, New Street Research a déclaré qu’AMD et TSMC sont « les meilleurs noms à posséder dans le groupe, offrant un fort potentiel de hausse dans nos scénarios de base et élevés ». Le cabinet de recherche a également mentionné que d’autres actions exposées à l’IA comme Broadcom Inc., Arista Networks Inc. et Micron Technology Inc. restent attractivement valorisées.
En résumé, bien que la surperformance de Nvidia se soit arrêtée, New Street Research voit un potentiel chez AMD et TSMC en raison de tendances de croissance et de valorisation positives. Les investisseurs devraient envisager de diversifier leurs participations dans les semi-conducteurs en fonction de ces recommandations.
