John Nowacky
L’analyste de New Street Research, Pierre Ferragu, a déclassé Nvidia Corp. de « achat » à « neutre » car il estime que la surperformance de l’entreprise s’est arrêtée. Malgré les actions de Nvidia ayant augmenté de 154 % cette année et de près de 240 % l’année précédente, Ferragu a déclaré que les actions étaient « pleinement valorisées ». Vendredi, l’action de Nvidia a baissé de 1,9 % tandis que l’indice Nasdaq 100 a connu une hausse de 1 %.
Selon Ferragu, tout potentiel de hausse supplémentaire pour Nvidia « ne se matérialisera que dans un scénario haussier, dans lequel les perspectives au-delà de 2025 augmentent de manière significative ». Cependant, il a exprimé des doutes quant à la réalisation de ce scénario et n’était donc pas convaincu. Ferragu a reconnu que la qualité de la franchise de Nvidia reste intacte, mais a mis en garde contre une éventuelle revalorisation si les perspectives actuelles restent inchangées.
Bien que Nvidia ait été la deuxième meilleure performance parmi les composants du S&P 500 cette année, sa valorisation suscite des inquiétudes. L’action est actuellement négociée à plus de 22 fois son chiffre d’affaires estimé pour les 12 prochains mois, en faisant l’action la plus chère de l’indice S&P 500.
New Street Research a fixé un objectif de prix d’une année pour Nvidia à 135 $, légèrement supérieur au prix de clôture de vendredi de 125,82 $.
Cependant, ce n’est pas tout négatif pour l’industrie des semi-conducteurs. New Street Research voit un potentiel de croissance chez Advanced Micro Devices Inc. (AMD) et Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSMC) en raison de tendances de croissance et de valorisation positives. Dans une note, New Street Research a déclaré qu’AMD et TSMC sont « les meilleurs noms à détenir dans le groupe, offrant un fort potentiel de croissance dans nos scénarios de base et haussiers ». Le cabinet de recherche a également mentionné que d’autres actions exposées à l’IA, telles que Broadcom Inc., Arista Networks Inc. et Micron Technology Inc., restent attractivement valorisées.
En résumé, bien que la surperformance de Nvidia se soit arrêtée, New Street Research voit un potentiel chez AMD et TSMC en raison de tendances de croissance et de valorisation positives. Les investisseurs devraient envisager de diversifier leurs avoirs en semi-conducteurs sur la base de ces recommandations.
