Nvidia bruttó árrésének csökkenése: Aggasztó jel a befektetőknek?

A Nvidia részvények esése tapasztaltak a cég legutóbbi eredményjelentésével kapcsolatban, mivel a részvények kb. 11%-kal estek az eddigi csúcsuktól. Habár a Nvidia továbbra is erős növekedést mutat, a negyedévben az árbevétel 122%-kal emelkedett, azonban az aggodalmak a cég bruttó mérlegelése miatt nyomást gyakorolnak az befektetői véleményre.

A bruttó mérleg az Nvidia és más AI (mesterséges intelligencia) részvények számára fontos mutató. Amint a Nvidia adatközponti GPU-jainak iránti kereslet fellendült az AI forradalom során, a cég prémiumot számíthatott fel a chipeiért, ami rendkívül magas bruttó mérleghez vezetett, az év első negyedévében ez 78,4% volt. Azonban a mostanában bejelentett második negyedévben mind a bruttó, mind az üzemeltetési mérleg csökkent, a bruttó mérleg 75,1%-ra esett vissza.

Kezdetben aggodalmak merültek fel, hogy a bruttó mérleg csökkenése a kereslet enyhe csökkenését vagy az árfelárakra való visszalépést jelezte az ügyfelek részéről. A Nvidia azonban más magyarázatot adott, amikor kijelentette, hogy a csökkenés az adatközponti szegmensben új termékek nagyobb keverékéből származott, valamint a Blackwell alacsony hozamú anyagaira tett áruköltségekre.

A Nvidia közelgő Blackwell chipe késlekedéseket szenvedett el a gyártás során, ami sok hiba felfedezésére adott magyarázatot a folyamat végén. A cég kisebb változtatást eszközölt a termelési hozamok javítása érdekében, azonban kénytelen volt jelentős mennyiségű chipet eldobni az első termelési fázisból. Bár nem világos, hogy mennyi a bruttó mérleg csökkenése az áruköltségek írásbeli elszámolásának betudható, a Nvidia a csökkenés maradékát az „új termékek irányába történt keverékváltásnak” tulajdonította.

A kérdés most az, hogy ezek az új termékek tudnak-e fenntartani azonos mérleget, mint az idősebb chipek. Az új termékek gyakran drágábbak a gyártás szempontjából, a Nvidia ügyfelei, beleértve a felhőszolgáltatókat és a Meta Platformsot, egyre inkább saját belső tervezésű AI gyorsítókat fejlesztenek, hogy csökkentsék a költségeket. Ezenfelül az Advanced Micro Devices is bevezette MI300 sorozatú AI GPUit, hozzájárulva a verseny növekedéséhez.

Bár továbbra is erős értékesítést várnak a Nvidiától a következő években, azonban az…