Frank McDougall
La recente turbolenza di mercato dell’5 agosto ha lasciato molti investitori perplessi. Le azioni giapponesi, generalmente performanti, sono crollate del 12%, segnando il peggior calo dal 1987. Questo improvviso crollo è stato attribuito al rafforzamento dello yen, che ha portato gli investitori che avevano preso a prestito yen per acquistare azioni in tutto il mondo a trovarsi di fronte a margin call. Anche i mercati europei hanno subito perdite, trascinando il mercato statunitense in una diminuzione di circa il 3%.
In mezzo a questo caos, colossi tecnologici come Apple, Amazon, Alphabet, Meta Platforms, Microsoft e Nvidia hanno registrato significativi cali. Nvidia, in particolare, è scesa del 6,4%, sollevando preoccupazioni sulla sua posizione nel club dei miliardi di capitalizzazione di mercato. Per aggiungere ulteriore preoccupazione, il rinomato investitore Warren Buffett ha venduto circa la metà delle sue azioni di Apple senza alcuna spiegazione preventiva. Questa mossa ha lasciato molti a chiedersi se fosse accaduto qualcosa di drammatico o se Buffett non avesse più fiducia nell’azione.
Tuttavia, è fondamentale ricordare che le opinioni e le strategie delle persone possono cambiare, anche nel caso di investitori esperti come Buffett. Il repentino calo di azioni come Nvidia e Apple non indica necessariamente una mancanza di solidità; piuttosto, mette in luce l’intrinseca volatilità e capricciosità del mercato azionario. Solo poche settimane dopo il crollo, Apple è riuscita a recuperare terreno, raggiungendo i $226 per azione, anche se ancora al di sotto del precedente massimo di $237 del 15 luglio. Anche Nvidia ha visto delle fluttuazioni, scendendo da $140 a $107 in breve tempo.
Lo scetticismo circostante le azioni tecnologiche in questo periodo era principalmente alimentato da preoccupazioni sull’ipervalutazione e sull’incertezza riguardante la posizione della Federal Reserve sui tassi di interesse. Tuttavia, ora l’attenzione si sposta sul prossimo rapporto sugli utili di Nvidia e sulle aspettative degli investitori. Gli analisti prevedono numeri positivi, compresa una sorpresa al rialzo di $2 miliardi per il trimestre riportato e un aumento di $2 miliardi per il trimestre in corso. Inoltre, qualsiasi rassicurazione riguardo alla futura piattaforma chip Blackwell di prossima generazione sarebbe molto apprezzata.
Oltre alle performance di Nvidia, gli osservatori sono interessati anche alla posizione finanziaria della società. Un significativo programma di buyback potrebbe contribuire a dissipare i dubbi persistenti sulla legittimità dell’azienda, specialmente dato che alcuni la percepiscono ancora come fumo negli occhi. Inoltre, gli osservatori di mercato sono curiosi di conoscere eventuali dichiarazioni che il CFO di Nvidia, Colette Kress, potrebbe fare riguardo il bilancio aziendale e i piani potenziali per i fondi in cassa.
Rivolgendosi ad Apple, l’azienda si trova in una fase di transizione da un’azienda prevalentemente di hardware a un’impresa basata su software e oneri. Anche se questa trasformazione potrebbe non essere immediatamente evidente, la collaborazione di Apple con OpenAI sostenuta da Microsoft offre significative promesse. A differenza del tradizionale modello aziendale del rasoio, in cui il rasoio e la lama sono inseparabili, Apple essenzialmente ha ricevuto la lama da OpenAI senza sostenere costi di produzione. Questo nuovo accordo consente ad Apple di ottenere profitti dalla vendita del rasoio (hardware) evitando l’onere aggiuntivo di produrre la lama (prodotto di intelligenza artificiale).
Con le azioni di Apple che si scambiano a 31 volte gli utili previsti, rispetto ai 24 volte di P&G, il potenziale di crescita di Apple diventa ancora più intrigante. Se P&G dovesse avere un accordo simile in cui non avesse più bisogno di produrre le lame, il potenziale di profitto sarebbe immenso.
Poiché i mercati continuano la loro danza volatile, solo il tempo rivelerà la vera traiettoria di queste grandi società tecnologiche. Gli investitori attendono con impazienza l’esito del rapporto sugli utili di Nvidia e anticipano eventuali ulteriori sorprese dal modello di business in evoluzione di Apple. L’unica certezza nel settore tecnologico sembra essere l’imprevedibilità dei prezzi delle azioni e il paesaggio in continua evoluzione di opportunità e rischi.
