Frank McDougall
Naujausias rinkos sujudimas rugsėjo 5 d. paliko daugelį investuotojų suabejotų. Japonijos akcijos, įprastai stiprūs performeriai, nukrito 12%, pažymėdamos blogiausią nuosmukį nuo 1987 m. Šį netikėtą smūgį buvo galima priskirti jenai sustiprėjus, dėl kurios investuotojai, pasiskolinę jenos laikotarpiui pirkti pasaulinės prekių biržos, susidūrė su margin call’ais. Netgi Europos rinkos patyrė nuostolių, nuleisdamos JAV rinką maždaug 3%.
Šio chaoso metu technologijų gigantai, tokie kaip „Apple“, „Amazon“, „Alphabet“, „Meta Platforms“, „Microsoft“ ir „Nvidia“, taip pat patyrė reikšmingų nuosmukių. Vien „Nvidia“, ypač nukrito 6,4%, keliant abejonių dėl jos pozicijos trilijono dolerių rinkos kapitalo kelyje. Norint sušvelninti nerimą, garsus investuotojas Warren Buffett be jokio ankstesnio paaiškinimo pardavė beveik pusę savo „Apple“ turto. Šis žingsnis privertė daugelį klausinėti, ar įvyko kažkas dramatiško arba ar Buffett daugiau netiki šia akcija.
Tačiau svarbu prisiminti, kad žmonių nuomonės ir strategijos gali pasikeisti, net ir patyrusių investuotojų, tokių kaip Buffett, atveju. Greitas „Nvidia“ ir „Apple“ akcijų nuosmukis neabejotinai neparodo silpnos nugaros; jis veikiausiai atskleidžia akcijų rinkos įgimtą nestabilumą ir nepastovumą. Viską keletą savaičių po nuosmukio „Apple“ pavyko atsigauti, pasiekianti 226 USD akcijai, nors vis dar yra žemiau savo ankstesnio aukščiausio lygio – 237 USD liepos 15 d. „Nvidia“ taip pat patyrė svyravimus, nuo 140 iki 107 JAV dolerių per trumpą laikotarpį.
Įtarimai dėl technologijų akcijų šiuo laikotarpiu buvo pagrindžiami susirūpinimu dėl pervertinimo ir neapibrėžtumo, dėl Federalinio rezervo pozicijos dėl palūkanų normų. Tačiau dėmesys šiuo metu nukrypo į „Nvidia“ būsimą pelno ataskaitą ir investuotojų lūkesčius. Analitikai numato teigiamus skaičius, įskaitant 2 mlrd. USD didžiulį nustebimą pranešimo ketvarkčiui metu ir 2 mlrd. USD pakėlimą einamajam ketvirčiui. Be to, bet kokia patikinimas dėl ateities kartos „Blackwell“ lustų platformos būtų labai vertintinas.
Nebelaikant „Nvidia“ veiklos, stebėtojams taip patdomina įmonės pinigų suma. Svarbi atpirkos programa galėtų padėti išsklaidyti lėtai dingstelintį abejones dėl įmonės autentiškumo, ypač kad kai kurie ją vis dar laiko rogu ir veidrodyje. Be to, rinkos stebėtojus domina, kokių pareiškimų dėl įmonės balanso ir potencialių pinigų panaudojimo planų gali padaryti „Nvidia“ finansinė vadovė Colette Kress.
Kalbant apie „Apple“, įmonė dabar tarsi perėja iš pagrindinės aparatūros į programinę ir mokesčių pagrindu veikiančią įmonę. Nors ši transformacija gali neatrodyti nedelsiant akivaizdi, „Apple“ asociacija su „Microsoft“ palaikomu OpenAI turi didelio vilčių. Skirtingai nuo tradicinės skutimosi peilių verslo modelio, kai peilis ir peilis nėra atskiriami, „Apple“ esmė praktiškai buvo perduota OpenAI su galimybe gauti pelno iš skutimosi įrankio (aparatūra), vengiant papildomų kaštų gaminant peilį (dirbtinis intelekto produktas).
Su „Apple“ akcijų prekyba 31 kartu ateities pajamomis, lyginant su „P&G“ 24 kartais ateities pajamomis, „Apple“ augimo potencialas tampa dar įdomesnis. Jeigu „P&G“ turėtų panašią sutartį, kuriai jai nebūtų reikalinga gaminti peilis, pelno potencialas būtų nemenkas.
Kaip rinkos tęsia savo svyravimų šokti, tik laikas atskleis tikrąjį šių technologijų gigantų trajektoriją. Investuotojai su nerimu laukia „Nvidia“ pelno ataskaitos rezultatų ir numano bet kokių tolesnių „Apple“ besivystančio verslo modelio pokyčių. Technologijų sektoriuje vienintelis tikrumas atrodo būti akcijų kainų neprognozuojamumas ir amžinai kintanti galimybių ir rizikų aplinka.
