Frank McDougall
A recente turbulência de mercado em 5 de agosto deixou muitos investidores perplexos. As ações japonesas, tipicamente fortes, caíram 12%, marcando o pior declínio desde 1987. Este crash inesperado foi atribuído ao fortalecimento do iene, levando os investidores que haviam tomado empréstimos em ienes para comprar ações no mundo todo a enfrentar chamadas de margem. Até os mercados europeus sofreram perdas, arrastando o mercado dos EUA para baixo cerca de 3%.
Em meio a esse caos, gigantes de tecnologia como Apple, Amazon, Alphabet, Meta Platforms, Microsoft e Nvidia também experimentaram quedas significativas. A Nvidia, em particular, caiu 6,4%, levantando preocupações sobre sua posição no clube do trilhão de dólares de capitalização de mercado. Para aumentar a inquietação, o renomado investidor Warren Buffett vendeu quase metade de suas participações na Apple sem qualquer explicação prévia. Esse movimento deixou muitos questionando se algo dramático havia ocorrido ou se Buffett não tinha mais confiança na ação.
Entretanto, é essencial lembrar que as opiniões e estratégias das pessoas podem mudar, mesmo no caso de investidores experientes como Buffett. A rápida queda de ações como Nvidia e Apple não indica necessariamente falta de firmeza; ao contrário, expõe a volatilidade inerente e a instabilidade do mercado de ações. Poucas semanas após o crash, a Apple conseguiu recuperar parte do terreno, atingindo US$ 226 por ação, ainda que abaixo de sua alta anterior de US$ 237 em 15 de julho. A Nvidia também viu flutuações, caindo de US$ 140 para US$ 107 em um curto período.
A desconfiança em torno das ações de tecnologia durante este período foi principalmente alimentada por preocupações com supervalorização e incerteza sobre a posição do Federal Reserve em relação às taxas de juros. No entanto, o foco agora se volta para o próximo relatório de ganhos da Nvidia e nas expectativas que os investidores têm. Analistas estão antecipando números positivos, incluindo uma surpresa positiva de US$ 2 bilhões no trimestre reportado e um aumento de US$ 2 bilhões para o trimestre atual. Além disso, qualquer garantia sobre a próxima geração da plataforma de chips Blackwell seria muito valorizada.
Além do desempenho da Nvidia, os observadores também estão interessados na posição de caixa da empresa. Um significativo programa de recompra poderia ajudar a dissipar dúvidas persistentes sobre a legitimidade da empresa, especialmente enquanto alguns ainda a percebem como fumaça e espelhos. Além disso, os observadores do mercado estão curiosos sobre quais declarações a CFO da Nvidia, Colette Kress, pode fazer sobre o balanço da empresa e os planos potenciais para o dinheiro em caixa.
Quanto à Apple, a empresa se encontra em uma fase de transição, passando de uma empresa principalmente de hardware para uma empresa de software e baseada em taxas. Embora essa transformação possa não ser imediatamente aparente, a associação da Apple com a OpenAI, apoiada pela Microsoft, possui um significativo potencial promissor. Ao contrário do modelo tradicional de negócios de lâminas, onde a lâmina e o aparador são inseparáveis, a Apple essencialmente recebeu a lâmina da OpenAI sem incorrer em custos de produção. Esse novo arranjo permite que a Apple obtenha lucros com a venda do aparelho (hardware) evitando o gasto adicional de produzir a lâmina (produto de inteligência artificial).
Com as ações da Apple sendo negociadas a 31 vezes os lucros futuros, comparados aos 24 vezes dos lucros futuros da P&G, o potencial de crescimento da Apple se torna ainda mais intrigante. Se a P&G adotasse um arranjo semelhante onde não precisasse mais fabricar as lâminas, o potencial de lucro seria imenso.
À medida que os mercados continuam sua dança volátil, somente o tempo revelará a verdadeira trajetória desses gigantes da tecnologia. Os investidores aguardam ansiosos o resultado do relatório de ganhos da Nvidia e antecipam quaisquer outras surpresas com o modelo de negócios em evolução da Apple. A única certeza no setor de tecnologia parece ser a imprevisibilidade dos preços das ações e a paisagem em constante mudança de oportunidades e riscos.
