Frank McDougall
Recenta tulburare a pieței din 5 august i-a lăsat pe mulți investitori uimiți. Acțiunile japoneze, în mod obișnuit performante, au scăzut cu 12%, marcând cea mai mare cădere din 1987. Această prăbușire neașteptată a fost atribuită consolidării yenului, ceea ce a condus la cereri de margin call din partea investitorilor care împrumutaseră yen pentru a cumpăra acțiuni în întreaga lume. Chiar și piețele europene au înregistrat pierderi, trăgând piața americană în jos cu aproximativ 3%.
În mijlocul acestui haos, giganții tehnologici precum Apple, Amazon, Alphabet, Meta Platforms, Microsoft și Nvidia au experimentat și ei scăderi semnificative. Nvidia, în special, a înregistrat o scădere de 6,4%, ridicând îngrijorări cu privire la poziția sa în clubul de capitalizare de piață de un trilion de dolari. Pentru a adăuga la neliniștea existentă, investitorul de renume Warren Buffett a vândut aproape jumătate din acțiunile sale la Apple fără nicio explicație prealabilă. Acest gest i-a determinat pe mulți să se întrebe dacă s-a întâmplat ceva dramatic sau dacă Buffett nu mai avea încredere în acțiuni.
Cu toate acestea, este important să ne amintim că opiniile și strategiile oamenilor pot să se schimbe, chiar și în cazul investitorilor cu experiență precum Buffett. Declinul rapid al acțiunilor ca Nvidia și Apple nu indică neapărat o lipsă de încredere; în schimb, expune volatilitatea și schimbările neașteptate din piața de acțiuni. La doar câteva săptămâni după prăbușire, Apple a reușit să recupereze o parte din teren, ajungând la 226 dolari pe acțiune, deși totuși la scădere față de maximul precedent de 237 dolari din 15 iulie. Nvidia a văzut și ea fluctuații, scăzând de la 140 la 107 dolari într-un timp scurt.
Scepticismul în jurul acțiunilor tehnologice în această perioadă a fost în principal alimentat de preocupările legate de supraevaluare și incertitudinea privind poziția Rezervei Federale cu privire la ratele dobânzilor. Cu toate acestea, acum accentul se îndreaptă către raportul de câștiguri viitoare al lui Nvidia și așteptările pe care le au investitorii. Analistii anticipă cifre pozitive, inclusiv o surpriză pozitivă de 2 miliarde de dolari pentru trimestrul raportat și o creștere de 2 miliarde de dolari pentru trimestrul curent. În plus, orice asigurare referitoare la platforma de cipuri de generație viitoare Blackwell ar fi foarte valorată.
În afară de performanța Nvidia, observatorii sunt, de asemenea, interesați de poziția financiară a companiei. Un program semnificativ de răscumpărare ar putea ajuta să disipeze îndoielile persistente cu privire la legitimitatea companiei, în special deoarece unii încă o percep ca pe ceva aparent cedat. Mai mult, observatorii de pe piață sunt curioși dacă Colette Kress, CFO-ul Nvidia, va face declarații privind bilanțul companiei și planurile potențiale pentru sumele de bani disponibile.
Referitor la Apple, compania se află într-o fază de tranziție de la o companie axată în principal pe hardware la o întreprindere software și cu taxe. Deși această transformare nu este imediat evidentă, asocierea Apple cu OpenAI susținută de Microsoft prezintă promisiuni semnificative. Spre deosebire de modelul tradițional de afaceri cu briciul, în care lama și briciul sunt inseparabile, Apple a primit practic lama de la OpenAI fără a suporta costurile de producție. Această nouă aranjare îi permite Apple să obțină profituri din vânzarea briciului (hardware) evitând costurile suplimentare de producție ale lamei (produsul de inteligență artificială).
Cu acțiunile Apple tranzacționate la 31 de ori profiturile estimate pe viitor, în comparație cu cele 24 de ori ale P&G, potențialul de creștere al Apple devine și mai intrigant. Dacă P&G ar avea o aranjare similară în care nu ar mai fi nevoie să producă lamele, potențialul de profit ar fi imens.
Pe măsură ce piețele își continuă dansul volatil, doar timpul va dezvălui adevărata traiectorie a acestor giganți tehnologici. Investitorii așteaptă cu nerăbdare rezultatul raportului de câștiguri al lui Nvidia și anticipă orice surprize ulterioare din partea modelului de afaceri în evoluție al lui Apple. Singura certitudine din sectorul tech pare să fie imprevizibilitatea prețurilor acțiunilor și peisajul mereu schimbător al oportunităților și riscurilor.
