Frank McDougall
Trhový krach 5. augusta zanechal mnohých investorov zmätených. Japonské akcie, obvykle silní výkoncovia, klesli o 12 %, čo bola najhoršia strata od roku 1987. Tento neočakávaný pád bol pripísaný posilňovaniu jenu, čo viedlo investorov, ktorí si požičiavali jeny na nákup akcií po celom svete, k tomu, aby čelili margin calls. Dokonca aj európske trhy utrpeli straty, ktoré stiahli americký trh o približne 3 %.
V tomto chaosu zažili pokles aj technologickí giganti ako Apple, Amazon, Alphabet, Meta Platforms, Microsoft a Nvidia. Nvidia najmä klesla o 6,4 %, čo vyvolalo obavy o jej pozíciu v klube triliónovej trhovej kapitalizácie. Ešte viac zdesilo, že renomovaný investor Warren Buffett predal takmer polovicu svojich Apple akcií bez predchádzajúceho vysvetlenia. Toto rozhodnutie mnohých nútilo klásť si otázku, či sa stalo niečo dramatické alebo či už Buffett nemá dôveru v túto akciu.
Je však dôležité si uvedomiť, že názory a stratégie ľudí sa môžu meniť, aj v prípade skúsených investorov ako Buffett. Rýchly pokles akcií ako Nvidia a Apple neznamená nevyhnutne nedostatok pevnosti, ale skôr odhaľuje vnútornú volatilitu a neistotu na burze. Len pár týždňov po krachu sa Apple dokázala znovu zotaviť a dosiahla cenu 226 USD za akciu, aj keď stále pod svojím predchádzajúcim maximom 237 USD z 15. júla. Nvidia tiež zažila fluktuácie, klesajúc z 140 USD na 107 USD v krátkom čase.
Skepticizmus okolo technologických akcií počas tohto obdobia bol hlavne podporený obavami o predhodnotenie a neistotou týkajúcou sa postavenia Federálnej rezervy vzhľadom na úrokové sadzby. Teraz sa však pozornosť smeruje na nadchádzajúcu správu o zárobku od Nvidie a očakávania investorov. Analytici očakávajú pozitívne čísla, vrátane prekročenia očakávaní o 2 miliardy USD v prihlásenom štvrťroku a zvýšenia 2 miliárd USD pre súčasný štvrťrok. Zároveň by bola veľmi cenena akákoľvek istota ohľadne platformy na čipe novej generácie Blackwell.
Okrem výkonnosti Nvidie sú pozorovatelia tiež zvedaví na finančnú situáciu spoločnosti. Významný program zákupu vlastných akcií by mohol pomôcť rozptyliť zotrvávajúce pochybnosti o legitímnosti spoločnosti, najmä keď ju niektorí stále vnímajú ako rozprávky a klamy. Okrem toho sú trhoví pozorovatelia zvedaví na akékoľvek vyhlásenia finančnej riaditeľky Nvidie, Colette Kress, ohľadom bilancie spoločnosti a potenciálnych plánov s hotovosťou.
Pokiaľ ide o Apple, spoločnosť prechádza fázou prechodu z primárne hardvérovej spoločnosti na softvérovú a spoplatnenú firmu. Aj keď tento prechod nemusí byť okamžite viditeľný, partnerstvo Apple s OpenAI, podporovaný Microsoftom, má veľký potenciál. Na rozdiel od tradičného modelu s britvou, kde britva a čepeľ sú neoddeliteľné, Apple v podstate dostal čepeľ od OpenAI bez nákladov na výrobu. Tento nový vzťah umožňuje Applu získať zisky zo predaja britvy (hardvéru), pričom sa vyhne dodatočným nákladom na výrobu čepele (výrobku umelej inteligencie).
Pri obchodovaní akcie Applu za 31-násobok očakávaného zisku sa ponúka porovnanie so 24-násobkom očakávaného zisku P&G, čo naznačuje zvýšený potenciál rastu. Ak by P&G zažil podobný vzťah, kde by už nepotreboval vyrábať čepele, potenciál ziskov by bol obrovský.
Ako trhy pokračujú v svojom volatilnom tanci, len čas odhalí skutočný vývoj týchto technologických gigantov. Investori s netrpezlivosťou očakávajú výsledok správy o zisku od Nvidie a predpokladajú nejaké ďalšie prekvapenia z nového obchodného modelu Applu. Jedinná istota v odvetví technológií sa zdá byť nepredvídateľnosť cien akcií a neustále sa meniaci krajinný trh príležitostí a rizík.
